Az Alap célja, hogy a Budapesti Értéktőzsdén forgalmazott részvények árfolyammozgását követve, a BUX index teljesítményével versenyképes hozamot érjen el.

Az Alap indexkövető alap, ezért célja elérésének érdekében portfóliójának közel 100%-át a BUX indexet alkotó magyar részvények, illetve ezen részvények árváltozásából adódó kockázatokat tükröző eszközök (származtatott eszközök) alkotják, de állam, központi bank, nemzetközi pénzügyi intézmény által kibocsátott vagy garantált értékpapírokba és banki betétekbe is fektethet.

Borongós hangulatban indult a január a részvénypiacokon. Ez főként a jelentős tengerentúli hozamemelkedésnek tudható be, a 10 éves USA állampapírhozam járt 4,8%-on is, innentől viszont javulni kezdett a hangulat. A vártnál kedvezőbb tengerentúli maginflációs adat (0,2% hó/hó), Trump alacsonyabb olajárra, globális kamatszintek csökkentésére, valamint orosz-ukrán háború lezárására való törekvései (ld. davosi világgazdasági fórum) és az 500 milliárd dolláros Stargate AI infrastruktúra fejlesztési program bejelentése is segítette ezt. Utóbbit követően hidegzuhanyként érte a piacokat a ChatGPT kínai versenytársának felbukkanása. A DeepSeek kevesebb erőforrás felhasználásával jóval olcsóbban ígér hasonló színvonalú szolgáltatásokat. Ennek hatására az AI chipeket gyártó Nvidia részvényeinek értéke 17%-kal esett, ami tőzsdei kapitalizációban mérve 600 milliárd dollárt jelent.

A januári ülésen a FED nem változtatott az alapkamaton, miközben az EKB a vártnak megfelelően 25 bázisponttal csökkentett. Közben az amerikai gyorsjelentési szezon már durván a felénél jár. A nagybankok kifejezetten jól szerepeltek. A kereskedési és befektetési banki bevételek kedvező alakulása ellensúlyozta a hitelkihelyezések lassulását. A technológiai szektor esetében vegyesebb a kép. A Microsoft felhőszolgáltatással kapcsolatos gyenge előrejelzése és a szektorszinten magas AI beruházás költségek elbizonytalanították a befektetőket.

A hónap során 2,7%-kal került feljebb az S&P 500 értéke. A DAX és a BUX index is jelentősen felül tudta teljesíteni ezt előbbi 9,2%-kal, utóbbi 7,8%-kal erősödött.

Kiválóan kezdte az évet az OTP (12,3%). Az időszakot historikus csúcson (24.350 forinton) zárta. Az alacsony értékeltség mellett a kedvező globális és régiós hangulat is támogatta ezt. A sajátrészvény vásárlások tovább folytatódtak. Az előző 60 milliárd forintos program kitöltését követően újabb következett, de a 2-szer 1 millió darab részvény (ismeretlen eladótól történő) visszavásárlását követően ez is hamarosan kimerülhet.

A MOL (5,4%) teljesítményére sem lehet panasz. Járt az árfolyam 3.000 forint környékén is, ami 1,5 éve nem látott szint. A cég még decemberben tett ajánlatot a Lukoil bolgár finomítójára, sajtóértesülések szerint a szerb kőolajfinomító vállalattal (NIS) is szemezgetnek.

A Richter gyengén kezdte az évet (-2,1%). A leköszönő Biden kormányzat még bejelentette azt a 15 vényköteles gyógyszert melyek áráról tárgyalások folynak majd. Ezek között van a Vraylar is, aminek az Abbvie jelentése szerint Q4-ben valamivel várt alatti volt a forgalma (924 millió dollár). Az idei évre 3,5 milliárd dolláros értékesítést jelzett előre a menedzsment.

Az MTEL (8,8%) továbbra is megállíthatatlan. Megtörtént az idei évre vonatkozó inflációkövető áremelésre vonatkozó bejelentés, 2025. április 1-jétől 3,7%-kal növelik az árakat. A versenytársak közül a Yettel ezzel megegyező mértékű áremelést alkalmaz, miközben a One korábbi bejelentése szerint 3,5%-kal korrigál.

Az alap befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól, részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából.

A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére nézve.

Az oldalunkon kiszámított hozamok a forgalmazási, számlavezetési és egyéb költségek, valamint adó levonása előtt értendők. Az egy évnél rövidebb időszakok hozamai nominális (nem évesített) hozamok, az egy évnél hosszab időszakok hozamait évesítettük. Az oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál és nem minősül ajánlattételnek. Az Alapkezelő nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért.